Gdy jedynie pojawia się ryzyko globalnego spowolnienia gospodarczego lub geopolitycznego (wojna, pandemia), tradycyjnie wzrasta popyt inwestycyjny na złoto jako aktywo ochronne. Ale owa zasada nie zawsze się sprawdza. W przypadku poważnego załamania cen, na rynkach wybucha panika. W przypadku braku płynności inwestorzy wyprzedają aktywa, a metal szlachetny którym jest złoto może jeszcze na krótko stracić na wartości.Tak właśnie stało się w marcu 2020 roku. Jak jedynie rozpoczęły się blokady, kurs złota skierował się na południe oraz zanotował spadki. Aczkolwiek już w kwietniu 2020 roku złoto odzyskało utracony grunt i kontynuowało wzrost. Aczkolwiek razem ze spadkiem zmienności na rynkach akcji w 2021 roku, popyt inwestorów na złoto zaczął słabnąć. Po podniesieniu stóp procentowych wzrasta rentowność papierów wartościowych (obligacji, akcji). Złoto nie przynosi dochodów spośród tytułu odsetek, poza rzadkimi przypadkami. Dlatego popyt na metal szlachetny rozpoczyna spadać oraz ciągnie ceny w dół.